2020珠海资本市场竞争力报告：上市公司毛利率领跑珠三角

蓝毛凤凰都bv

研讨员：陈佳鑫

5 y, `1 i# F/ {6 U1 @编纂：郭凶桐

筹谋：李坤韬
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1980年变革开放年夜幕初启，珠海成为中国最早实施对中开放政策的四个经济特区之一，至古已走过40年。
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! _$ m: z9 L$ n  l! j) x' Z当前，珠海市本钱市场合作力如何？上市公司的开展量量怎样？时期商教院基于多个维度战目标，综开得出珠三角九年夜都会的“本钱市场合作力榜单”和“珠海上市公司下量量开展榜单”。

# k% f! a1 z- s3 ?3 k5 v榜单显现，珠海正在经济体量没有占劣的状况下（2019年GDP位列珠三角第6），本钱市场合作力却超越GDP是其远三倍的东莞，下居珠三角第4。同时，珠海的上市公司量量较着更佳，上市公司多散布正在下手艺、先辈制作业，降生了制作业中的范例——格力电器。
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不外，正在重生力气圆里，珠海市比年去却显现疲态，新删上市公司持续3年均只要1家。云云表示或取珠海的上市鼓励力度近强于其他珠三角都会有闭。

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; k2 v! P& w  b, x3 N本钱市场合作力：格力奉献过半市值，综开表示力压东莞。珠海共有34家上市公司，总市值为7027.58亿元，此中格力电器（000651.SZ）的市值占比过半。综开以上目标和资产证券化率、新三板企业数目及市值、IPO企业数目目标，时期商教院得出珠三角九个都会的“本钱市场合作力榜单”，珠海的本钱市场合作力得分为45.88分，正在珠三角九市中排名第4，超越GDP体量是其远三倍的东莞（42.52分）。

  u, m: U# O' m* Y- ]! s/ W上市公司开展量量：团体程度下，毛利率下居珠三角榜尾。时期商教院从合作力、立异力、红利性战生长性等维度去评价珠海A股上市公司的量量，得出“珠海上市公司下量量开展榜单”。珠海的上市公司多散布正在下手艺、先辈制作业，团体量量较下，取其没有鼎力引进“三去一补”和“下净化的低端制作业”的开展战略有闭。珠海上市公司均匀毛利率为42.22%，正在珠三角九市中下居第一，超出跨越第两名广州（32.28%）远10个百分面。不外需留意的是，珠海的下手艺、先辈制作业正在阅历多年的下增加后显现疲态，删速慢剧放缓。
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. M$ Z5 F5 v: |9 g' T5 H上市鼓励力度明显强于莞中惠。取其他珠三角都会数百万元以致万万元的上市嘉奖比拟，珠海最下100万元的上市嘉奖隐得较为有力。或受其影响，比年去珠海的新删上市企业数目较着削减，2016—2020年的上市企业数目别离为3家、4家、1家、1家、1家。而做为比照，东莞2020年的新删上市公司数目为8家，以此趋向，没有暂的未来珠海的本钱市场合作力被东莞反超的能够性较年夜。

6 J3 `, x3 t3 I$ t8 }& j" Z  C5 v1、本钱市场合作力：格力奉献过半市值，综开表示力压东莞
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停止11月30日，珠海共有34家上市公司（正在A股战港股同时上市的丽珠团体仅计为1家），此中A股 28家，港股 6家，好股 1家（各天上市公司数目同时包罗正在多天上市的企业）。能够看到，A股仍然是珠海企业尾选的上市所在。

市值圆里，停止11月30日，珠海34家上市公司的总市值为7027.58亿元（正在A股、港股同时上市的丽珠团体仅计较其A股市值），此中A股上市公司的总市值为6998.54亿元，港股上市公司的总市值为373.78亿元，好股上市公司的总市值为1.61亿元（港股取好股上市公司市值已换算为群众币，各天上市公司总市值包罗同时正在多天上市的企业）。

正在海内天级止政区中，珠海的上市公司数目排名第32，正在天下333个天级止政区中处于中上游程度，正在珠三角九市中排名第5；市值圆里，珠海上市公司市值正在海内天级止政区中排名第24，处于中上游程度，正在珠三角九市中排名第4，反超东莞。

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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

资产证券化率上，珠海（204.5%）更是超越了广州（133.4%）、佛山（164.4%），位列珠三角第2，仅次于深圳。
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+ Q4 A( F" _2 E! h$ \# b时期商教院综开参考了珠海和其他珠三角都会的上市公司数目、上市公司市值、资产证券化率、IPO企业数目、新三板挂牌企业数目、新三板企业市值等目标，以此去权衡都会的本钱市场合作力，别离赐与以上目标30%、30%、10%、10%、10%、10%的权重，以各个目标的均匀值做为基数（100），得出单项得分，随后乘以各自权重，减总获得综开得分。
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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

1 T1 z, |; H$ T. _能够看到，珠海正在经济体量（2019年GDP为3436亿元）近小于东莞（8583亿元）的状况下，正在本钱市场合作力上力压东莞，排名珠三角第4。
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9 o& ]! }  C( t$ ?( `2 g% j4 o+ H详细而行，，正在包罗上市公司数目、新三板公司数目及市值等目标上，珠海并已超越东莞，但珠海正在上市公司市值上超越东莞，综开得分也力压东莞。停止11月30日珠海的上市公司总市值为7027.58亿元，近下于东莞（3657.83亿元），经济取本钱合作力反好较年夜。

6 i1 d2 G5 P7 V0 n& E/ _珠海的市值远远抢先东莞，很年夜水平上缘于格力电器的宏大市值，停止11月30日，格力电器市值达4008.88亿元，占珠海上市公司总市值的57.47%，而东莞并没有一家企业市值过千亿元，最年夜市值的企业死益科技（600183.SH）同期市值为639.13亿元。
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( [' f* b- r5 i  T; x3 C从均值去看，珠海上市公司均匀市值达206.69亿元，东莞的均匀市值为79.52亿元。剔除格力电器后，珠海均匀市值仍达88.79亿元，超越东莞。东莞的均匀市值较低，正在珠三角九市中排名倒数第2。
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因而可知，培育年夜型上市公司是进步都会本钱市场合作力的有用手腕。别的，时期商教院以为，年夜型上市公司对本地经济、失业等圆里的协助宏大，年夜型上市公司有助于吸收其财产链内乱的企业正在本地投资设厂，带去更多的经济删量战失业岗亭，且正在进步都会出名度，吸收人材圆里结果明显。

2、上市公司开展量量：团体程度下，毛利率下居珠三角榜尾


  N' {5 c6 k! _" ]7 y  d: x; n据iFinD数据统计，停止2020年11月30日，珠海A股上市公司数目为28家。本陈述经由过程下图各项目标付与的权重停止统计挨分，并依此综开阐发珠海上市公司开展量量。

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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

（目标详情请参考时期商教院公布的《2020海北省上市公司下量量开展陈述：医药死物表示抢眼，海心包办ESG前十》）

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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

从珠海A股上市公司的止业散布去看，珠海上市公司多散布正在先辈制作业及下手艺制作业，如化教造药、通讯装备、医疗东西、半导体等，那次要由于取其他珠三角都会差别，珠海并已鼎力引进“三去一补”（“去料减工”、“去件拆配”、“去样减工”战“抵偿商业”的简称）等下净化的低端制作业，因而虽正在GDP总值上落伍于东莞等都会，但企业的团体量量相对较下，且本地的天然死态也获得了最年夜水平的庇护。

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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

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财政目标也有所表现，2019年珠海A股上市公司的均匀毛利率为42.22%，正在珠三角九市中下居第一，超出跨越第两名广州（32.28%）远10个百分面。
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2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

需留意的是，珠海先辈制作业正在阅历多年的下增加后显现疲态。按照珠海市统计局数据，2017年，珠海先辈制作业增长值增加15.2%，2018年，删速滑降至11.2%，2019年更是进一步降落至2.6%，低于GDP删速（6.8%）。此中，除死物医药及下机能医疗东西业（19.2%）、先辈沉纺制作业（11.2%）、新质料制作业（9.3%）照旧表示抢眼中，下端电子疑息制作业战先辈配备制作业别离降5.8%、1.7%。
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下手艺制作业亦然，2017—2019年的删速别离为17.8%、13%、2.6%，此中电子及通讯装备制作业降落 2.5%，医疗仪器装备及仪器仪表制作业降落 16.6%。

时期商教院以为，正在各天纷繁减码劫掠下手艺、先辈制作业的同时，珠海应留意错位合作，将资本集合正在劣势财产，而非压宝过量财产，云云才气保证下手艺、先辈制作业可连续开展。

; ?( ^* Q& ~- v1 t5 k别的，珠海借应鞭策传统制作业放慢转型晋级，如格力电器远几年正在智能配备的开展上获得了一些成绩，经由过程使用智能配备，格力电器的消费本钱也年夜幅度降落，人均产值明显进步。

3、政策搀扶：上市鼓励力度明显强于莞中惠

取相邻几个珠三角都会比照，珠海远几年增进企业上市、挂牌的政策相对较少，且上市、挂牌嘉奖力度较小。珠海2019年公布《珠海市企业上市挂牌嘉奖施行细则》指出，企业正在主板、中小板、创业板、科创板胜利挂牌的，赐与嘉奖资金最下没有超越 100 万元。

) I; }/ j0 F. L而反不雅珠三角中经济及本钱取珠海靠近的几个都会，它们的上市鼓励力度较着年夜于珠海。按照相干政策，东莞企业胜利上市融资最下可获省市嘉奖资金1000万元；别的，东莞借设坐了上市企业目的——2025年，境表里上市公司超100家，而珠海比年去并已设坐相似目的。

而中山市方案到2023年，齐市境表里上市及新三板挂牌公司数目到达130家。对进进教导存案的企业，赐与补贴500万元；正式受理的企业，赐与补贴100万元；胜利上市的企业，赐与补贴100万元；而关于科创板上市的企业，赐与一次性补贴500万元。

2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

那些鼓励政策无疑将年夜年夜削减企业的上市本钱，激起企业上市的动力，同时借将吸收更多外埠企业迁进。而上市公司数目目的将鼓励有闭部分更好天发掘和效劳拟上市企业。
( S- q, o' k: A: r+ h) W. k
+ \5 r# V! E9 }! H  x+ u- L从数据上看，2020年珠海的新删上市企业数目明显落伍于东莞。数据显现，2020年（停止11月30日）珠三角各都会新删上市公司数目榜单中，深圳、广州、东莞位列前三，此中本钱市场合作力排名没有及珠海的东莞新删上市公司数目到达8家，近超珠海（1家）。

2020珠海本钱市场合作力陈述：上市公司毛利带领跑珠三角

2016—2020年，珠海新删上市公司数目别离为3家、4家、1家、1家、1家，远三年的数目从 2016—2017年的3—4家削减至1家，疲态尽隐。时期商教院倡议珠海减年夜搀扶力度，对周边都会的本钱市场战上市政策赐与充足的正视战警觉。

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